本周，黑色系品种在带头大哥螺纹钢引领下，上演冲高回落行情。目前来看，螺纹钢主力合约2010冲击前高未果，铁矿石近月2005合约则再次刷新年内高点，大有逼仓之势，焦炭、焦煤、热卷等产品则有所反弹，但是上涨力度明显不如螺纹钢和铁矿石。总体来看，随着国内疫情逐步控制，复工复产力度加大，国内宏观经济发展基本进入正轨，房地产、基建等黑色系产品消耗主要行业呈现稳中有升态势，下游需求已经恢复到去年同期水平。下面通过几个方面分析市场走势，并重点预测下周螺纹钢、铁矿石与焦炭等品种期货市场行情。

简单复盘回顾

截至4月17日下午15时收盘，螺纹钢主力2010报收3381点，成交量165.4万手，持仓量150.8万手，与4月10日收盘比较，收盘价微涨8点，成交量涨9.1万手，持仓量下降1.6万手，三者数据变化很小；铁矿石主力合约2009报收612.0点，成交量103.3万手，持仓量62.1万手，较4月10日收盘，收盘价大涨12.5点，成交量大增19.9万手，持仓量微降0.1万手，主力通过同时拉高近月和远月价格逼仓意图明显；焦炭、焦煤与热卷数据与螺纹钢类似，不再一一列举。可以观察到的是，在距离交割月不到10个交易日的情况下，螺纹钢近月合约2005、铁矿石近月合约2005分别持仓14.6万手和11.5万手，远远超过往年同期数据，特别是铁矿石铁矿近月合约2005持仓量竟然尚有10万+手，多头主力已经笃定空头主力没有现货交割能力或者散户没有资格进入交割月，从而上演一曲“多逼空”大戏。从前20名主力持仓来看，通过本周几个交易日调整，多空主力持仓基本均衡，在不出现重大消息面变动影响之下，预示下周市场行情有望区间窄幅震荡为主。

现货市场表现

本周现货成材市场也跟随期货电子盘呈现冲高回落态势。截至4月17日，根据我的钢铁网（My steel）数据显示，螺纹钢HRB400 20mm规格全国均价为3638元/吨，铁矿石62%品位澳洲粉矿价格指数为84.65美元/吨或669元/吨，焦煤（A10，S<1，G80标准）价格1455元/吨，焦炭（A12.5，S0.65，CSR58标准）1710元/吨，热轧卷3360元/吨，整个黑色系品种现货价格相较于上周末价格稳中有升。相较于期货电子盘近月收盘价格而言，分别较螺纹钢2005合约3542点贴水96点或2.71%、铁矿石2005合约690.5点升水31.5点或4.56%、焦煤2005合约1260.0点升水195点或15.5%、焦炭2005合约1779.5点升水69.5点或3.91%、热卷2005合约3378点升水18点或0.53%。目前，现货市场相对平稳，主要还是跟随期货电子盘进行日内波动。

期货市场展望

自3月份中下旬以来，国内新冠疫情得到明显控制，加上央行和财政部货币、财政等逆周期调节政策不断落地，以及国家发改委、工信部等部委支持各大企业复工复产的力度不断加强，钢材下游需求快速恢复，总存库不断下降，黑色系品种从4月初低位反弹已经半月有余。随着利好消息的不断消化完毕，后期走势将取决于供给端产量的变化和需求端成交量释放的强度。短期来看本周黑色系的上涨力度受到钢厂产量创新高、海外钢材需求不断萎缩等各种因素影响而不断减弱，螺纹钢出现几次冲高后回落，但原材料难以回落又对其提供支撑。预计钢价很难呈现趋势性行情，“上涨是试探，下跌有抵抗”是大概率事件。

螺纹钢2010：4月16日，我的钢铁网（My steel）公布数据显示，全国主要钢材总库存2984.53万吨，较上周减少201.63万吨，其中螺纹钢总库存1601.06万吨，较上周减少105.80万吨。从3月下旬以来，钢材市场特别是螺纹钢库存钢厂、社会表观库存连续4周下降，显示终端需求完全恢复，下游用钢需求旺盛。根据中钢协4月18日公布数据显示，4月上旬，重点统计钢铁企业共生产钢材1823.23万吨，日均钢材182.32万吨，同比增长1.91%，数据表明目前国内主导钢厂生产已经完全恢复正常水平，在目前钢材利润尚可的情况下，基本无意减产，都在开足马力生产完成全年预定计划任务。不过，需要注意的是，在唐山钢坯限产及去库持续的利好消息下，现货价格仍小幅趋弱，尽管目前看供需两旺，但高库存压力仍存，市场还是存在一定的担忧。后续仍要关注钢厂方面的消息，在基本面没有明显的好转之前，短期价格以盘整为主。同时，铁矿石、焦炭等原料价格难以打压，加上废钢价格触底回升，当前螺纹钢上下两难。日线来看螺纹连续5日走强于3400点上方但都未能站稳3400点而回落，说明3450点上方抛压较大，但是就目前看价格还在3350点支撑上方得到有效支撑尚没有破位转跌，短期区间震荡对待。建议策略3370点附近做多，止损3350点，反弹3400-3450点，若跌破3350点，则可以追空，下方空间看到前低3100点附近。

铁矿石2009：4月10日，文华财经公布数据显示，该周铁矿石国内主要港口到港量大增至2328.7万吨，港口库存结束8连降，小幅反弹73.05万吨，增加至11609.35万吨；4月17日，我的钢铁网（My steel）公布数据显示，全国45个港口进口铁矿库存为11635.78万吨，继续较上周增26.43万吨；港口库库结束8连降，连续两周开始增加，表明铁矿库存开始出现累库拐点，而根据往年经验，巴西、澳大利亚等四大矿山的外矿发运将进入旺季模式，到港量未来将持续回升，铁矿石价格远期缺乏上行动力。而近期来看，国内钢厂由于开足马力生产，对铁矿石需求继续提升，日耗维持300万吨/日上方较高水平，预计短期铁矿石仍持稳状态。走势上看铁矿石沿着5日均线震荡上升，加上资金主以增仓上涨减仓才回调，因此当前还是表现易涨难跌，加上多头主力往往习惯在于交割月前夕利用资金和信息优势不断拉升进行逼仓，加上铁矿石主要为进口商品，空头多为国内散户，天然具有不能交割的劣势，逼仓行情在所难免，预计下周铁矿很难有很大下跌空间，建议590短期支撑上方还是看多对待，压力620-640点，一旦跌破580点，可以追空，下方区间看到前低540点附近。

焦炭2009：近期环保限产政策相对宽松，山西、陕西等焦炭焦煤主产地焦企开工整体维持高位水平，生产平稳正常，除个别区域焦企库存偏高外，主产地焦企库存多保持低位，部分独立焦企库存创下春节后新低，焦企供应稳定，出货平稳无销售压力。虽然当前焦炭价格暂稳运行，但是随着钢厂不断提降打压焦炭价格，大部分焦企多处于微利状态，部分焦企通过试图提涨出厂价格，煤炭协会也通过联合一致行动等与钢厂进行博弈，但是收效甚微，目前下游钢厂高炉开工率不断回升，需求良好，整体对焦炭仍按需采购为主，因此市场观望氛围浓厚，钢材价格不断回暖导致焦企挺价意愿十分强烈，等待下一步事件驱动。走势上看焦炭周五冲高回调不过仍得4小时和日线20日均线支撑，上方反弹也几次承压4小时60日均线1740点一线。因此，综合来看，焦炭市场短期持稳运行，下周预计区间窄幅震荡为主，建议区间操作，同时宜注意黑色系其他品种带来的板块联动影响。建议策略：1680点附近做多，止损1660点，目标1730-1750点；亦可以在1740点附近做空，目标1660-1680点。

投资有限风险，入市需谨慎。本策略仅供参考，不对实盘交易盈亏承担任何责任。

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