反垄断调查下，阿里巴巴美股一夜之间跌去了13%（超1000亿美金，约合7000亿人民币），蒸发的市值相当于一个宁德时代或者中石油。

对于阿里被调查，其实并不意外，意外的市场的过度反应。

受此影响，拼多多盘中暴涨11.9%，收盘涨幅收窄至8.91%。市值超过了1873亿美元（约合12230亿人民币）。如果说反垄断是限制行业的龙头，那么一定对行业的老二、老三是一个正面的影响。

这波阿里被当作反垄断的典型，有可能只是一个开始。

因为，涉嫌垄断并非阿里一家，美团与骑手、商家之间的问题，我认为一定程度上比阿里“二选一”要严重的多，因为严格意义上，在外卖领域，美团可以说已经掌握了市场话语权和定价权。

所以，可以预见的是，未来可能美团的监管也要加强。

实际上“二选一”并非个案，早在几年前，美团和饿了么就已经开始让商家二选一，为此它们闹出了不少的风波。

但这些事情到最后都不了了之。

今年4月，广东省餐饮服务行业协会曾发布了一份《广东餐饮行业致美团外卖交涉函》，这份交涉函指出美团外卖向餐饮企业收取的高额外卖佣金，采取排除公平竞争的独家条款，已经超过了餐饮企业的承受极限。

交涉函发出之后，有媒体做过调查广州地区独家签约美团外卖的商家佣金比例为16%，非独家则为21%，有的新店甚至达到了26%；而饿了么的则有10%、13%、16%三个不同档次。

当时有分析人士指出，广东省餐饮协会的抗议书虽然有一定的作用，但这并不能撼动美团的行业地位。

不仅如此，他还表示，美团的高佣金已经不是一天两天了，但总归是在商家接受的范围内，但不停涨的佣金和“二选一”显然把市场逼上了一个临界点。

除此之外我们还注意到，根据广东省的这份交涉函，美团的在广东省份额已经达到了60%至90%，这显然已经涉嫌了垄断。

实际上，从国际的角度，对于互联网企业的监管一直都是一个难题。

欧洲对于谷歌、Facebook、苹果等企业的反垄断调查已经不是一次两次，但每一次几乎都是以罚款作为结束，至于对其拆分，每次都只是只见雷声而不见下雨。

总的来说，对于互联网企业的拆分实际上难度颇大，因为不管从哪个维度下手，它都有可能继续形成垄断，因为互联网的基础就是用户。

我们细分下来，比如出行领域的滴滴，刚开始用补贴获得市场，在取得对市场的支配地位之后，滴滴不仅取消了补贴，而且出行费费用甚至要比之前打车更贵，所以说，互联网企业一定要在监管之下行事，不能让它们为所欲为。

在此我认为反垄断的本质是让中小企业有更多的机会，让民众享受到更多的便利，但这并不是针对某家企业。

实际上，对于市场对于阿里的反应，我觉得是有一些过激了。瑞杰金融的分析师Aaron Kessler近期就表示，他对调查的宣布并不感到意外，因为他此前曾表示，反垄断指导方针给该公司带来的最大风险是排他性关系的做法。 Kessler认为最有可能的结果是这些独家合作关系的终止。该分析师对阿里巴巴保持强烈“买入”评级，目标价为330美元。

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