今天，央行公布了3月货币数据。

3月末，广义货币（M2）余额同比增长10.1%，增速分别比上月末和上年同期高1.3个和1.5个百分点。

这一指标，代表放水量，增速创了2017年6月以来新高！充分说明：2017年去杠杆，2018年稳杠杆，2019年不再关注杠杆，2020年可能要小幅加杠杆了！

狭义货币（M1）余额同比增长5%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和0.4个百分点。这个指标，与资产价格，包括房价，正相关度很高！

当前仍在低位徘徊，这货如果明显上升，则一般会出现房价上涨！还是在低位盘整一段时间吧

2020年一季度社会融资规模增量累计为11.08万亿元，比上年同期多2.47万亿元，同比增长11.5%，创2018年6月以来新高。

这一指标，说明社会经济对于融资的需求变化。

值得关注的是，一季度对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的65.5%，同比低7.6个百分点。也就是说，实体经济对于融资的需求，不太积极噢！

社融增速，减去M2增速，得出的差额（如下图），可以衡量社会上对于融资需求的积极性。​当前情况是，差额略有下滑。

同时实际利率也在持续下滑：3月份同业拆借加权平均利率为1.4%，分别比上月和上年同期低0.43个和1.02个百分点。这主要是反映了今年以来三次降准，以及LPR的下滑。

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综合上述两个指标，可知：当前图中技术形态，类似于2008年四季度（金融危机爆发）、以及2015年上半年！

其含义是：货币宽松开始发力了，但其对经济和楼市利好，还没反应出来！

此时，相当于黎明前的黑暗！

但，太阳何时才能够升起来？

这是个问题……

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